REITs成聚寶盆

作者: 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年8月8日 上午8:25

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

受惠於低利率環境,不動產證券化市場自低點強力反彈,自2009年3月股市起漲至今,標普已開發不動產指數累計總報酬達159.32%,優於MSCI世界指數的83.45%,同期間MSCI美國REITs指數累計總報酬達221.82%,表現也較S&P500指數101.49%的報酬更佳。

法人指出,與海嘯前高點相較,除了漲幅已高的美國不動產指數,其餘各國不動產價格距離海嘯前高點最少有2成以上的回補空間。

ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示,經濟成長動能續偏弱,但各國央行極力打造低利率環境,反倒意外讓不動產業者獲利出現上修驚喜,今年3月底時,2012及2013年全球不動產企業獲利年成長率預估已分別自去年底的5.5%和5.2%調升至5.7%和6.2%,6月底更進一步上修至6.6%和6.3%。

就區域別來看,日本開發商、大陸香港及美國REITs業者上修幅度最高,分別自3月底的2.2%、6.8%和7.5%上修至8.7%、8.3%和8.2%。

陳美鶯指出,標普已開發不動產指數目前指數位置接近2008年高點,但低利率環境顯示REITs業者的高股息魅力,強勢資金動能使指數突破2008年高點後續揚機率大增,至於澳洲、英國、日本和香港不動產距離海嘯前高點仍有一大段距離,具回補空間。

元大全球地產建設入息基金經理人李文孝表示,美國REITs第2季財報多偏正面,下半年業績相對較明確;歐元區零售銷售不振,失業率續創新高,整體歐洲經濟仍弱勢,地產股中長期成長動能偏弱,上漲空間不大。

至於亞洲,市場房市轉佳,日本、大陸今年6月銷售大幅成長,整體商辦出租空置率也下降,近期股價止穩,評價已相對便宜。

摩根多重收益基金經理人奈爾.納托(Neill Nuttall)表示,美國第2季房價年增長微幅成長0.2%,是2007年來首見該數據走揚,美國房市已有復甦轉強跡象,富時全球REITs指數今年來漲逾15%,優於MSCI全球指數小漲1.62%。市場資金充沛,但成熟國家公債10年期殖利率多半不到2%,資金可能轉向具高配息的REITs,尤其退休基金與大型機構法人的穩定需求,隨房市復甦,REITs後市看好。

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